" Xavier Serrado, el crash asiático"
29 / 10 / 1997
 Xavier Serrado, en la Oficina de Representación de B.S. en Pekín |
Por norma, Banc Sabadell no juega a la "loteria" de la bolsa. Demasiado lúdico. Demasiado loco.Por este motivo al hombre de B.S. en Hong Kong, el 'bancario' Xavier Serrado Trepat, 39, director de la Oficina de Representación para Pekín y Hong Kong, estaba ayer bastante tranquilo e incluso parecía hacerle cierta gracia el alarmismo que se respira estos dias en los mercados de valores de todo el mundo. |
"China puede ser la tercera potencia económica
del mundo en 20 o 30 años"
--¿Como está hoy el ambiente?
--Aqui en Pekín muy tranquilo. Todo paz y tranquilidad.
--Pero usted también defiende los intereses de Banc Sabadell en Hong Kong.
--En Hong Kong es distinto claro. Hoy la bolsa ha vuelto a caer pero tampoco hay que alarmarse lo más mínimo.
--Motivos hay.
--Claro. Allí cotizan los valores de las empresas del Sudeste Asiático como Filipinas, Corea del Sur o Tailandia todos los cuales están sufriendo mucho. Pero no hay más misterio.
--¿Los tigres están pagando el precio de haber crecido demasido rápido?
--Los tigres, recordémoslo, estan en vías de desarrollo. Y los países en vías de desarrollo siempre sufren lo que yo llamo dolores de crecimiento. Mi opinión es que en poco tiempo saldrán fortalecidos de todo lo que está pasando ahora.
--¿Pero no están diciendo que Tailandia está al borde de la bancarrota?
--No crea. Las cosas en Europa se ven de una forma y aqui, en Asia, se viven de otra.
--Le veo muy tranquilo.
--Claro porque una cosa es la especulación y otra la inversión directa que es lo que realmente hace crecer un país. Y la inversión extranjera, jutno con la trasnferencia tecnológica, se están manteniendo.
--¿La especulación no es inversión?
--Sí, pero la que cuenta es la inversión industrial y ésta, ahora, gracias a las devaluaciones de estos dias aún tiene más razones que antes para quedarse.
--¿Ese exagerado mensaje de tranquilidad es la consigna de Banc Sabadell?
--No, simplemete digo que los especuladores que juegan a bolsa, y digo JUEGAN con letras mayúsuclas, éstos evidentemente hoy están sufriendo mucho. Pero si hablamos de economía la tranquilidad es absoluta. El único capital que puede huir en 24 horas es el especulativo. La inversión auténtica no se va ni en 24 horas ni en 24 semanas.
--Pero si el pequeño inversor de bolsa pierde dinero dejará de comprar bienes de consumo y eso afecta a toda la economía productiva. ¿O no?
--No. Aún nadie ha establecido claramente la relación entre la bolsa y la economía productiva. La Bolsa, repito, no es mas que un JUEGO, con letras mayúsuclas.
--?¿Hoy hay sabadellenses que están perdiendo dinero en Hong Kong?
--Lo dudo muchísimo.
--¿Tiene algo que ver que Hong Kong haya dejado de ser colonia británica?
--Nada en absoluto.
--Pero el dólar hongkongués ha caído en el descrédito.
--No. La autoridad monetaria de Hong Kong ya ha declarado varias veces que el dólar de Hong Kong no se va a devaluar. Y los bancos locales multan severamente a quien tenga la tentación de cambiar dólares de Hong Kong por dólares americanos.
--¿Qué puede pasar mañana en las bolsas?
--Lentamente se impone la realidad, se va cogiendo conciencia de que todo está demasiado hinchado y hay un dia en que cae para resituarse en su justo valor. Es lo que pasó en 1990 y entonces se dijo que tenia que ver con la Guerra del Golfo. Ya me dirás que tiene que ver una cosa con otra. Simplemente son ciclos.
--¿Qué tipos de ciclos?
--Pues los valores van subiendo hasta que alguien se da cuenta de que han subido demasiado y entonces bajan de golpe. Un ciclo repetitivo. En 1987 el Dow Jones cayó un 23% y en 1990 ya nadie se acordaba. Como hoy, que nadie se acuerda de lo que pasó en 1990.
--¿Es el momento de comprar?
--Si una empresa sólida quiere comprar seguramente podrá hacerlo a un precio inferior al real. Pero yo en bolsa...je-je, yo en bolsa nunca recomiendo.
--Usted recomienda sobre inversiones reales y especialmente en China ¿Será China, con sus mil millones de consumidores, la primera potencia económica del mundo?
--La primera no. Pero en 20 o 30 años China puede ser la tercera potencia económica del mundo después de EEUU y Japón. Para ser la primera hace falta tecnología y eso, la tecnología punta, es lo único que ni se compra ni se vende.
--Sobre todo si es nuclear.